股价半年上涨50%

2016年8月15日，玖龙纸业收盘价6.162港元，张茵家族合计持股市值达191.42亿港元，胡润富豪榜当时给出的家族身家是310亿元人民币（362亿港元），按胡润的算法口径，张茵家族除持股玖龙纸业外的财富是171亿港元。

截至2月16日收盘，玖龙纸业的股价已经上涨到9.3港元，张茵家族的持股市值也因此达到了288.9亿港元，仅半年左右时间，张茵家族市值便增加了97.48亿港元。那么，假定张茵家族除了持股玖龙纸业以外的资产价值保持不变，则张茵家族的财富变为460亿港元。

对于这样的股价，摩根大通今日发表研究报告，将玖龙纸业目标价由11.8港元升至13港元，并表示玖龙纸业第二及第三大业务瓦棱纸及铜卡涂料纸的价格过去四个月一直上涨，且由于定价能力强及煤炭成本下降，上调玖龙纸业销售及毛利率预测，2017及2018财年纯利预测上调8%至9%。

这也意味着，如果玖龙纸业股价继续上涨，张茵家族财富将续写“暴涨神话”，重回女富豪榜首不是不可能。

资料显示，玖龙纸业主要生产卡纸、高强瓦楞芯纸，以及涂布灰底白板纸。据前瞻数据库数据显示，2016年我国瓦楞纸价格一路上涨，到年底我国瓦楞纸市场均价已达4738.33元/吨，自2016年9月以来增长超过50%。

经注意到，今年1月23日，玖龙纸业还发布正面盈利预告称，截至2016年12月31日止六个月，玖龙纸业权益持有人应占盈利较去年同期增长不低于45% ，主要由于本期间的销售收入录得稳步增长所致。

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纸企接连抱团涨价

事实上，从整个造纸行业来看，去年国内造纸行业实现收入14687.4亿元，同比增长6.5%。纸价自去年第三季度开始呈现加速上涨态势，溶解浆去年第三季度上涨21.37%，瓦楞纸价格上涨超过51%，箱板纸价格上涨41%。

每日经济新闻记者了解到，从今年伊始，各大纸企对多个纸种继续全面提价，并且部分企业已经确定了2月和3月的提价幅度。

比如2月14日，玖龙纸业宣布太仓玖龙、东莞玖龙牛卡纸、瓦楞纸价格上调200元/吨上下，富阳白板纸基地众多纸企同期宣布成品纸价格上调100-150元/吨不等；杭州大众纸业、浙江正大纸业、浙江宏盛纸业则宣布2月15日起，上调成品纸价格100元/吨。

卓创资讯分析师苗云萍说，纸业接连抱团涨价趋势不减，主要原因就是成本上涨、货源紧张，“涨价潮能持续多久目前还不能下结论，但我认为，3月份之前市场仍然是比较坚挺的”。

随着纸价上调，不少企业也开始筹划扩大产能。了解到，玖龙纸业将在泉州、唐山和沈阳三大基地同时启动新的包装纸生产项目，这也是继2014年底玖龙纸业乐山基地投产后，时隔三年，玖龙再次启动国内产能扩张计划。

根据行业媒体中华纸业传媒的信息显示，三大项目投产后，玖龙纸业在国内将新增产能120万吨。除国内三大项目外，玖龙纸业目前在越南也正在建设年产35万吨包装纸生产线。2016年，玖龙纸业的总产能已达到1350万吨，如以上项目顺利投产，则公司在全球的总产能将突破1500万吨，将成为继美国国际纸业后，全球第二个产能超过1500万吨的造纸企业。

“有一些厂家有扩产计划，但并不是想扩就能扩，最起码得通过审批”，苗云萍告诉记者，造纸本身就是污染比较大的行业，而如今环保督查力度日益严格。

去年12月，环保部发布的《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》，要求到2017年底，造纸、钢铁、火电、水泥、煤炭等8个行业达标计划实施取得明显成效，污染物排放标准体系和环境监管机制进一步完善，到2020年底各类工业污染源持续保持达标排放。

有机构认为，随着环保政策持续趋严，未来几年中小造纸企业将加速整合，大型造纸企业的产能规模优势将显现，龙头纸企在销量逐步向好的情况下将集体提价，带动相关纸品出厂价上涨。