杨幂俏皮半丸子头现身机场，日前杨幂现身首都机场。杨幂扎着俏皮的半丸子头，身穿彩虹条纹毛衣搭配小白鞋，露出纤细的脚踝，少女味十足。

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作为2017年开年大剧，《三生三世十里桃花》3月1日晚在白浅夜华重逢，姑姑姑父相拥下迎来大结局，赚走一票眼泪。热播一个月的《三生三世十里桃花》在3月1日收官，这部台网联播的古装剧集的全网点播总量突破200亿。

这部剧大火，杨幂无疑成为最大赢家。这部剧带火了一众明星：迪丽热巴、张彬彬、祝绪丹等，而这些人都有一个共同的身份——杨幂公司嘉行传媒的艺人。嘉行传媒作为这部剧的领衔出品公司，继续延续了“带人进组”商业模式，嘉行旗下的艺人占据这部剧主配角色的半壁江山。兴许是借助剧热态势，3月2日晚间，嘉行传媒发布公告称，拟议250元每股的价格，公开发行不超过110万股的股票，预计募集资金不超过2.75亿元，募集资金用于补充公司影视业务发展所需的资金。

若以此数据计算，嘉行传媒的投后估值将超过50亿元，相较于一年半前的近3000万估值暴涨了170倍!要说女明星中，有这种资本运作手段，只有先前赵薇这个用50倍杠杆控制3000亿的女巴菲特在其之上。不过赵薇“杠杆收购”破灭，杨幂资本手段要更胜一筹啊。

一年半估值暴涨170倍!嘉行崛起的背后

嘉行传媒的崛起周期可以从2014年杨幂离开欢瑞团队算起，此后，杨幂的嘉行传媒在不到一年的时间内迅速借壳、登陆布局新三板。整个过程保持相当好的节奏。2015年7月，杨幂、赵若尧和曾嘉三人一起成立了合伙基金西藏嘉行四方投资管理合伙企业。一个月后，西藏嘉行拿出935万，以每股1.7元的价格，购买了西安同大37%股权，成为它的第一大股东。此后，西安同大迅速成立了全资子公司霍尔果斯嘉行影视文化有限公司，西安同大原实际控制人和股东宣告离开，曾嘉等嘉行系管理层入主西安同大，西安同大开始从事影视业务。

在一系列影视资产注入的同时，西安同大在2015年9月进行了第二次股票发行。尚世影业在随后的10月，分两次拿出共计3亿元，获得了嘉行传媒20%的股权。杨幂向尚世影业承诺，在3年内赚回3个亿。这时候，西安同大的股价已经从每股1.7元飙升到了79元。

2016年6月，西安同大正式更名为嘉行传媒，同时另一个嘉行系公司西藏嘉行星光拿到了嘉行传媒15%的股权，加上此前西藏嘉兴四方持有的38%股权，杨幂的嘉行系团队实现了对嘉行传媒的绝对控股。实际上，持有20%的尚世影业是嘉行传媒第二大股东，但相关人士表示，双方的合作仅限于项目层面，尚世并没有参与嘉行传媒的任何决策和运营。此外，嘉行传媒还获得了尚世影业旗下《紫川》等IP的合作机会。这意味着，嘉行传媒始终保持着较好的控制权和独立性。从借壳新三板，到引入SMG体系下尚世影业的战略投资，当时嘉行传媒的PE值已经超过20倍，远高于并购市场的较为常规的15倍行情。事实上，嘉行传媒并不是2014年涌入电视剧集市场的唯一玩家。2015年电视及视频平台上多部爆款的制造者，正是在几乎相同的时间段内选择自立创业。

明星演员、制作能力和IP热度，这三个因素成为电视台和互联网平台采购剧集的基本标准。而那些在2014年后开始崛起的新型影视剧公司，正是以这些不同的核心优势，快速获取了剧集购买方和资本市场的关注。“国剧门脸”侯鸿亮团队成立正午阳光打造的《琅琊榜》、吴奇隆和稻草熊影业开创“先网后台”模式制作的《蜀山战纪》，都取得不错成绩。

自诩为“年轻化、偶像化市场收割机”的嘉行团队在融资、综艺等板块的积极尝试，显示出自己更大野心。2016年，嘉行与芒果影视的联姻，为嘉行的剧集找到了稳定的输出渠道。供剧协议为期五年，内容包括嘉行传媒每年为湖南卫视“青春进行时剧场”供剧，联合培养新艺人等，此前嘉行公布的《烈火如歌》、《流水迢迢》等电视片单也提前锁定了湖南卫视。如此的趋势不会在短期内衰减，特别在资金和资源向头部内容和艺人快速集中的背景下，这样拥有精品内容和明星IP的内容新贵更将成为资本追逐对象。