2016年以来人民币汇率持续下跌，人民币对美元来说越来越不值钱，也就意味着美元指数持续走高走强。人民币汇率下跌究竟会对老百姓和中国经济造成什么影响呢?

自10月份以来，人民币对美元汇率便出现了较快速的贬值。而这样的速度，在11月更加张狂的加速：此前，人民币对美元汇率破6.70关口，用了3个月的时间;而破6.80关口，用了1个半月的时间;如今仅仅半月，人民币对美元汇率则已经逼近6.90关口。

人民币对美元汇率的下跌，无疑仍未结束，人民币汇率的下行压力仍然存在。对中国老百姓手中的资产是否真的有影响?而这是否也是当下投资的有利时机?

记者调查

美元涨势兴奋过头

人民币还算坚挺的货币

美元和人民币

人民币对美元汇率近期的下跌走势，在业界看来，更多源于美元最近的疯狂走强。从美元指数上来看，美元指数已经连续一周时间，均在100点以上。截至记者发稿时，美元指数最高已经达到101.4811的高点，创下自2003年1月以来的最高点。

不过，美元指数的走强，在不少业内人士看来，如今是“兴奋过头”了。而推动美元指数上涨的，无非是两个因素：12月份美元加息的预期，已经达到90%左右，这意味着美元在12月份加息似乎是业界一致认可的事情;特朗普当选美国总统，市场回归及贸易保护主义等倾向下，美国经济看起来前景可期，金融业似乎也已经从最初选举前的反感变为当下的拥戴。

在业内专家看来，虽然这些利好因素叠加，美元指数上扬是在情理之中，但如今快速上涨，却是意料之外。“美元如此快速上涨，感觉是在透支未来的走势。恐怕等到美联储真正宣布加息、特朗普真正上台后，美元会有所回调。”

不过，中国民生银行研究院宏观经济研究员刘杰认为，特朗普当选美国总统后发表感言时，表现出与此前不同的成熟，同时其更聚焦美国自身经济的政见，将在中长期中有利于美元强势增长。他预计，美元在今年内仍将呈现出强势震荡的格局，100关口成美元指数的主力位。

值得注意的是，虽然在美元强势上涨下，人民币汇率出现急转直下，但相对于其他货币而言，人民币汇率并不算下跌最“惨痛”的货币。

上周一周，美元指数上涨了近3%，而人民币对美元汇率中间价下跌幅度不足1%。相对于英镑、日元等诸多货币，人民币汇率则相对升值。

历年人民币汇率

三大因素决定走向

人民币汇率仍有下行压力

人民币汇率未来短期内还有继续下行的压力，这在业界已经有所预判。而对于人民币汇率的走势，在刘杰看来，无非三大因素：美元指数的走势、市场对人民币汇率未来走势的预期，以及央行对于人民币汇率下行的容忍度。

刘杰介绍，从美元走势的大周期来看，美元指数可能将迎来涨势。而特朗普的上台的政策倾向以及明年美国仍有至少一次的加息预期，都将可能推高美元指数的上行。

不过，美元并非唯一影响人民币走势的因素之一。刘杰表示，人民币对美元汇率的走势其实更多取决于中国自身。而当下，外汇占款、外汇储备均出现连续下降，结售汇仍处于逆差水平，这从一定程度上反映了当下市场对人民币汇率的贬值预期。

而央行似乎也对人民币贬值容忍度进一步加大。此前，不少央行官员甚至公开发表言论，人民币汇率当下的贬值，是对此前高估的回调，且对人民币汇率的下调并没有表现出来担忧。

中国社会科学院学部委员余永定也表示，人民币目前确实面临着贬值压力，而这贬值压力主要是由于出口顺差的缩小，再加上资本大量外流造成的。近期关于人民币汇率贬值的担忧逐渐加重，虽然人民币短期面临贬值压力，但中国经济基本面不支持人民币长期贬值。

“汇率贬值背后无非银行货币错配、企业外债、主权债、通货膨胀4大问题，但这些问题中国目前都不存在，况且汇率贬值也根本没那么可怕。”余永定表示。

此外，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵预测，明年将成为世界经济的转折年，即从过去连续四年增速全面下降的局面，基本上形成稳定并略有回升的增速。而明年人民币对美元的汇率不会贬过5%，最多3%甚至更少。

美元

人民币贬值压力下

个人财富未必“缩水”

人民币汇率的走贬，意味着人民币对美元而言，不“值钱”了。不过，这也许并不意味着个人财富就一定会“缩水”。

有人认为，一旦人民币改变升值预期，出现趋势性的贬值变化，特别是随着调控买房就赚钱的趋势将出现逆转，这种情况下，买房就愈加需要谨慎。巨量的海外融资规模将引发房企资金链紧张，如果持续甚至有可能出现违约。“美元走强后，热钱将流出中国市场，这会加剧房地产企业‘钱荒’窘境，如果人民币贬值形成趋势，将影响房地产市场面临颓势，从而可能伤害中国经济。”

不过，一位外资行分析师表示，这轮贬值并不会像此前那样导致资金过多流出。全球都在资产荒，而以中国为代表的新兴市场的收益率相较全球而言依然可期。人民币相对其他货币对美元表现坚挺，且人民币汇率执行的是有管制的政策，资金大规模出逃的可能性不大。

此外，金融问题专家赵庆明坦言，其实人民币对美元汇率的下行，对于中国的普通百姓而言，关系并不大。“尽管人民币从年初以来对美元贬值近6%，但是在日本和欧洲负利率、美国零利率背景下，就理财、楼市、股市等国内投资收益来看，境内投资收益率要好于国外。”

人民币和美元

投资建议

海外投资需要短期减持

人民币短期内还会下行，虽然对当下财富影响不大，但是否也是投资的好时机呢?挖财投资副总监李佳坦言，短期内还是建议减少海外投资配比，应更多地关注风险。

“从短期来看，美元指数、美国股市有点反应过度了。”李佳直言，当下市场风险资金上涨，黄金、国债收益下降，风险已经出现，对于持有海外资产的中国投资者而言，应该适度对海外资产进行减持。

在李佳看来，新兴市场发的美元计价债券或许是近期较好的投资品种。新兴市场的债券往往有较高的收益率，且美元计价也可以免除因为汇率波动而带来的损失。“新兴市场、美元计价是这一品种投资最重要的字眼。”

不过，对于最为简单的“人民币换美元”的理财方式，李佳并不认可。“如果没有用汇需要，将人民币单纯地换成美元现金或存款，意义不大。甚至可能会因为两次换汇而损失为数不多的投资回报。”

此外，对于黄金投资，李佳说，虽然在分散投资中，黄金是十分重要的品种，与大类资产中相关性并不高，可以作为避险资产来配资，但当下黄金正处于调整时期，目前没有企稳迹象，而时间窗口何时到来仍需观望。

人民币和美元图片

新闻背景

人民币汇率下行压力凸显

6.8985!人民币对美元汇率中间价在11月21日，以行业难以置信的速度逼近了6.90关口。仅仅几天前，还有不少分析机构和业内专家直言，今年年底前，人民币对美元汇率中间价无法有效跌破6.85关口。然而，截至11月22日，人民币对美元汇率中间价已经跌破6.85关口达五个交易日。

9月的最后一个交易日，人民币汇率还停留在6.6778，然而10月的第一个交易日人民币汇率便跌破6.70关口。11月11日，人民币汇率首次跌破6.80……至11月21日，人民币汇率已经连续12连跌，并连续创下多年来最低值。纵使11月22日人民币对美元汇率中间价有所回调，但业界对人民币汇率的下行压力仍然保持一致看法。

人民币汇率近年来急剧下降，而今年11月份人民币汇率更是创新低，但是在这样的人民币贬值压力下个人财富却未必会缩水。有必要注意的是海外投资需要慎重，短期内中国投资者应该适度对海外投资进行减持。